边风炜:暖冬下的冷思考 指数与个股的分化将越来越严重 _ 东方财富网
摘要 【边风炜:暖冬下的冷思考】2019年的“暖冬”着实令人高兴,但关于商场的改变,咱们仍然应坚定信念,弱水三千只取一瓢,每次反弹总有妖股,就像西游记中的唐僧,每次悟空用金箍棒为他划定圆圈,一再叮咛,最终他也总要不安分地出圈去,并屡次遇险,这些妖股、垃圾股的反弹就像取经路上的艰难险阻、引诱迷离,也是散户们最大的收益妨碍。   还有一周多就进入2020年了,着实没想到在年底还有这样的 “暖冬行情”,也算是给2019年一个完美的收官了。  在阅历了上星期科技股的全面开花后,本周商场进入普涨格式,许多低位个股乃至垃圾股、问题股纷繁上涨,乃至连刚刚被曝光的东旭光电也迫不及待地呈现涨停,一时间“牛市”呼声复兴,好不令人振奋。  本轮反弹行情的诱因是表里音讯面的回暖,不管是经济会议的六稳,仍是外部冲突的平缓,都使得出资者决心上升。一起北上与两融以及年底公募的新增推进商场节节攀升,着实可喜,不过仅有值得忧虑的仍然是经济的不确定性。  A股在曩昔十几年来,每轮牛市一般都伴随着钱银或许财务的扩张,在企业层面总是盈余驱动显着,即便如2015年更多是流动性的驱动,也究竟伴随着许多创业板企业的外延式扩张。而此刻,经济仍然在低位徜徉,尽管每个季度总有声响说经济见底了,但所有人都理解,即便各类周期的见底恐怕也不同于从前,更多仅仅低位的徜徉,关于中国经济这辆重型货车来说,缓慢滑坡与转型仍然是未来几年的大趋势。  此刻A股在阅历了三年的结构调整后,不管在内部的上市公司权重占比上,仍是出资者的风格上,都有了翻天覆地的改变。一方面,蓝筹龙头不断溢价,对指数产生影响,使得A股动摇收窄,有望走出指数型的慢牛;另一方面,北上和稳妥、银行理财等长线资金不断涌入,逐渐占有话语权,使得价值出资的气氛缓慢构成,组织优势也逐渐闪现。  关于个人出资者而言,这种改变亦喜亦忧,喜的是慢牛有望,许多个人出资者能够安心进入商场,并以此作为长时间理财东西,享用指数缓慢上扬的效果;而忧的是,风格改变,投机难度添加,个股分解,未来指数慢牛背面或许有7、8成的个股将不断跌落,乃至边缘化,指数与个股的分解将越来越严峻,对许多不愿意转型的老股民来说,“去散户化”或才刚刚开始。  2019年的“暖冬”着实令人高兴,但关于商场的改变,咱们仍然应坚定信念,弱水三千只取一瓢,每次反弹总有妖股,就像西游记中的唐僧,每次悟空用金箍棒为他划定圆圈,一再叮咛,最终他也总要不安分地出圈去,并屡次遇险,这些妖股、垃圾股的反弹就像取经路上的艰难险阻、引诱迷离,也是散户们最大的收益妨碍。  出资比的不仅仅是专业性,更是自我的涵养,万事有舍方能有得,暖冬里期望我们坚持冷思考。  投机的莫要眷恋,出资的坚定信念,找到自己,莫忘初衷。  (作者为国泰君安上海研讨总监)

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